Схема укл: Larison Lift — Производство, монтаж и обслуживание лифтов, подъемников и эскалаторов. Все что связанно с подъемной техникой Вы найдете на нашем сайте.

Рис. 33 Схема разбивки системы при строительстве дренажа с применением лазерных указателей УКЛ-1:
1 — открытый канал; 2 — проектные оси дренажных линий; 3 — линии разбивки дренажа; 4 — вехи; Е — расстояние между дренами; а — угол между коллектором и дренами; — угол между открытым каналом и коллектором.

расстоянии 1,55 м от оси дрены (вправо по направлению движения экскаватора). Для выдерживания заданного направления движения экскаватора устанавливают вехи (рис. 34).

Рие. 34 Схема подготовки трассы дрены (а) и установки ее уклона (б):
1 — светоизлучатель; 2 — вехи, указывающие направление движения экскаватора; 3 — фоторейка; 4 — луч лазера; 5 — вспомогательная рейка; 6 — трубы коллектора; 7 — ось дрены; 8 — вехи разбивки дрены; К — коэффициент экскаватора; — глубина траншеи;  -высота отметки на вспомогательной рейке.

При строительстве дрен с применением указателя УКЛ-1 отказались от нивелирования трассы дрен. Уклон их устанавливают с помощью лазерных указателей УКЛ-1. Работу проводят в следующем порядке.

Светоизлучатель устанавливают на расстояние 30 м от нулевого пикета дрены в обратном направлении разработки траншеи и на 2,2 м влево (по направлению хода экскаватора) от линии разбивки (рис. 34). С помощью трех винтов треггерной подставки светоизлучатель устанавливают в горизонтальное положение. В конце дрены ставят вспомогательную рейку (белая веха) с отметкой (черная резиновая ленточка) на расчетной высоте (разница коэффициента экскаватора и оптимальной глубины). Визирную трубу направляют на вспомогательную рейку. На трубы коллектора (в нулевом пикете дрены) ставят фоторейку. Регистратор фоторейки, поднимают на 3…4 см выше коэффициента экскаватора (делается это для того, чтобы при разработке траншеи не разбили трубы коллектора). С помощью рукоятки подъема и редуктора горизонтальную черту визирной трубы совмещают с отметкой на вспомогательной рейке и с окошком регистратора фоторейки (рис. 34). С помощью ручки механизма уклона пузырь цилиндрического уровня устанавливают в центре. Счетчик уклона показывает установленный уклон (при необходимости его корректируют). С помощью рукоятки подъема поправляют высоту светоизлучателя, пока горизонтальная черта визирной трубы не совпадет с окошком регистратора фоторейки. Проверяют положение пузырька цилиндрического уровня, при необходимости поправляют. Показание уклона на счетчике сравнивают с проектным уклоном, если отклонения не превышают допустимые значения, то подключают аккумулятор. При попадании лазерного луча в регистратор фоторейки фотодиоды начинают импульсивно светить, а указка индикатора перемещается в середину шкалы. Соответствующими маневрами прицел экскаватора наводят на линию вех, показывающих направление движения экскаватора. Машина подъезжает к началу траншеи (рис. 35). Включают автоматику управления рабочего органа, ковшовую цепь и транспортер. На пульте управления нажимают кнопку «вниз». Ковшовая цепь начинает разработку грунта без продвижения экскаватора. Разработку продолжают до тех пор, пока лазерный луч не попадет на средний фотодиод ФЧГ и на БВК зажжется

Рис. 35 Схема разработки траншеи дрены многоковшовым экскаватором ЭТЦ-202Б с помощью лазерного указателя УКЛ-1:
1 — экскаватор;   2 — ящик-трубоукладчик;   3 — ФЧГ;   4 — траншея   коллектора; 5 — светоизлучатель; 6 — лазерный луч; 7 — фоторейка.

лампочка «норма», означающая, что ковшовая цепь достигла проектной глубины. Оператор, стоящий у светоизлучателя, проверяет, совпадает ли горизонтальная черта визирной трубы со средним фотодиодом. Машинист включает ход экскаватора и продолжает разработку’ траншеи. При достижении расстояния 1 м между концом бункера и трубами коллектора экскаватор останавливают. Рабочие делают сопряжение дрены с коллектором и укладывают первые трубы дрены.

При окончании разработки траншеи и укладки дрены экскаватор останавливают на расстоянии 1 м до вехи, показывающей направление движения и установленной на расстояние 10 м от конца траншеи. Пульт управления выключают. Рабочий орган поднимают в транспортное положение, и экскаватор переправляют на трассу следующей дрены (рис. 36). Во время переезда экскаватора оператор переносит светоизлучатель на следующую позицию и подготавливает к работе. Изменять уклон по длине дрены не рекомендуется, поскольку изменить уклон с того же места установки излучателя не всегда можно, а перенос на другую позицию занимает много времени.

Технология укладки ламината. Описание технологии укладки ламината

Решив выбрать для собственных полов ламинат, его владельцам придется столкнуться не только с непростой процедурой выбора такого материала, но и процессом его монтажа. Именно от данной процедуры напрямую будет зависеть прочность и долговечность эксплуатации всего напольного покрытия. Именно поэтому, если уверенности в собственных силах и умениях нет, то укладку ламинированного пола лучше всего доверить нашим мастерам. Мы имеем в своем арсенале все необходимые инструменты и оборудование, а также многолетний опыт работы, что позволяет нам получать действительно качественный результат. А какая технология укладки ламината применяется профессиональными мастерами?

Основные технологии монтажа ламинированного пола

Используемая нашей компанией технология укладки ламината подразумевает следующие этапы:

• Подготовительные работы. В данном случае все будет зависеть от базового пола (бетонный либо деревянный), а также от его состояния. Наши специалисты проведут выравнивание поверхности, ее шлифование и обработку посредством специальных составов.  

• Выбор и укладка подложки, которая отвечает за дополнительные тепло- и звукоизоляционные способности напольного покрытия. Более того, такой материал позволит без лишних затрат ликвидировать незначительные дефекты и неровности основания, на которое и будет монтироваться ламинат.  

• Непосредственная укладка ламинированного пола, которая может выполнять самыми различными способами – диагональный, шахматный либо классический.  

Заказав услугу по укладке ламината в нашей компании, каждый клиент сможет получить не только 100% гарантию качества и долговечности конечного результата, но и самые выгодные условия сотрудничества!

Звоните с 10:00 до 21:00 без выходных.

схемотехников • Индивидуальные схемы окраски самолетов и виниловые конструкции для всех типов самолетов

С 1997 года конструкторы схем начали заниматься дизайном экстерьеров

для самолетов всех типов, размеров и моделей — авиапарков, бизнес-джетов, поршневых самолетов, а также вертолетов. По всему миру насчитывается более 13 500 уникальных самолетов с раскраской Scheme Designers. Более половины OEM-производителей, поставляющих новые самолеты, работают с разработчиками схем над разработкой внешнего вида для своих новых заводских моделей, устанавливая стандарты для отрасли в целом.Команда художников и дизайнеров Scheme Designers работает с каждым клиентом с самого начала, применяя его схему окраски в цехе окраски, и их работа не выполняется до тех пор, пока дизайн не будет выполнен идеально и заказчик не будет полностью удовлетворен.

Почему выбирают схемотехников

• ОПЫТ: Тысячи и тысячи проектов дали нам опыт, которому нет равных.
• ARTISTRY: Наш высококвалифицированный штат творческих художников и авиационных специалистов ежедневно воплощает идеи в жизнь.
• ТЕХНИЧЕСКИЕ ЗНАНИЯ: В штате инженеры обеспечивают точное воплощение художественных замыслов.
• НАПРАВЛЯЮЩИЕ ТЕНДЕНЦИИ: Как дизайнеры более половины производителей авиации общего назначения, мы создаем последние тенденции в дизайне.
• ОТНОШЕНИЯ: Мы установили тесные рабочие отношения с компаниями по производству красок и винила по всему миру, что позволяет нам направлять и консультировать наших клиентов для обеспечения наилучшего результата.
• РЕПУТАЦИЯ: Наша репутация артистизма, честности, порядочности и умения прилагать все усилия, чтобы гарантировать полное удовлетворение ожиданий клиентов, известна во всей отрасли.
• РАЗУМНО: Клиенты часто спрашивают, как мы делаем так много за так мало… Мы представляем одну из самых разумных инвестиций, которые вы можете сделать в свой самолет.
• В АВИАЦИИ: Мы такие же пилоты, энтузиасты и владельцы самолетов, как и вы. Когда дело касается авиации, мы понимаем и относимся к вашим увлечениям, потребностям и желаниям.
• ОТЗЫВЫ КЛИЕНТОВ: Рефералы клиентов — наш самый большой источник новых клиентов. И многие клиенты возвращались снова и снова на протяжении многих лет.
• НАИЛУЧШИЕ РЕЙТИНГИ: мы получили бесчисленное количество похвал от таких организаций, а также от The Aviation Consumer, AOPA, EAA, Flying Magazine и многих других журналов, а также ассоциаций владельцев и отраслевых ассоциаций.

О нашем основателе / ​​генеральном директоре

Крейг Барнетт вырос в авиации — буквально. Он бродил по южным африканским небесам в Бонанзе своего отца еще до того, как научился ходить. Он вырос в семье ацтеков своего отца. В детстве он помог своему отцу восстановить Spitfire IX времен Второй мировой войны до летного состояния в 1970-х годах. В подростковом возрасте первым самолетом Крейга стал Cessna 150E 1964 года, который он и его отец перестроили. Крейг получил лицензию пилота в 17 лет и летал на своей Cessna 150E по всей южной Африке.Получив диплом инженера-строителя и переехав в США в 1985 году, Крейг стал коммерческим пилотом по приборам и владел множеством самолетов, включая Cessna 177RG, Cessna 182RG и Piper Lance. В настоящее время ему принадлежит Cessna T210N, который в основном используется для деловых поездок, и Cherokee 180D, который бесплатно предоставляется сотрудникам Scheme Designers и который Крейг использует, чтобы учить своих детей летать, создавая третье поколение пилотов в своей семье. Уникальный опыт Крейга в авиации, машиностроении, искусстве и бизнесе вместе составляет идеальную основу для руководства проектировщиками схем.Крейг упорно трудится, чтобы привести свою преданную команду к тому, чтобы компания придерживалась более высоких стандартов искусства, технологий и обслуживания клиентов.

Мы приветствуем ваш звонок

Если вы хотите узнать больше о наших продуктах и ​​услугах или просто получить совет, не стесняйтесь звонить или писать нам по электронной почте. Мы всегда рады помочь.

Самолеты Крейга: прошлое и настоящее

Команда разработчиков схем

Крейг Барнетт, основатель и генеральный директор

Кевин Бернс, старший дизайнер

Алисия Сольсман, дизайнер

Крис Лаконьята, дизайнер

Ронни Хартман, офис-менеджер

Молли Мартин, маркетинг и коммуникации

дизайнеров схем • Индивидуальные схемы окраски самолетов и дизайны винила для всех типов самолетов

Scheme Designers предлагает индивидуальные схемы окраски или винила для всех марок, моделей и типов летательных аппаратов!

Наши преданные своему делу художники работают с вами, чтобы разработать схему, которая идеально подходит для вашего самолета и идеально соответствует вашим вкусам и стилю.Все проекты включают в себя неограниченное количество итераций дизайна, так как дизайн не окончательный, пока он не станет идеальным в ваших глазах.

Стилистический анализ

Предварительное обсуждение дизайна по телефону и / или электронной почте дает нам некоторое представление о стилистических направлениях, которые необходимо изучить. У нас есть домашняя страница на Schemedesigners.com/homework, которая поможет вам сформулировать свои мысли.

Концепции предварительного проектирования

Мы готовим ряд исходных концепций дизайна на основе вашего уникального стилистического подхода и нашего творчества.Обычно мы готовим от 4 до 6 эскизных проектов. Каждый будет представлен в разных цветовых комбинациях.

Концепции предварительного проектирования

Дизайн веб-сайта

Мы создали веб-сайт, посвященный конкретному проекту, на котором предварительные визуализации размещаются для просмотра. Эти и все будущие визуализации будут заархивированы там по дате для удобства использования.

Итерационная фаза

На основании ваших комментариев и запросов мы будем вносить столько изменений в любой или все проекты так часто, как вы хотите, пока вы не будете полностью удовлетворены каждой деталью окончательного дизайна.

Итерационная фаза

Живой онлайн-дизайн

На любом этапе проекта вы можете запросить интерактивные сеансы онлайн-дизайна, когда мы подключаем ваш компьютер к нашему, что позволяет вам видеть изменения дизайна в реальном времени на своем мониторе, работая напрямую с дизайнером.

Выбор цвета

В начале проекта мы отправим вам по почте набор таблиц цветов окраски самолетов, чтобы использовать их для выбора конкретных окончательных цветов.

Подробные характеристики

После завершения проектирования мы подготовим подробные чертежи с размерами до 1/8 дюйма или 1 мм, а также подробные письменные спецификации, чтобы предоставить вашему покрасочному цеху все детали, необходимые для точного нанесения схемы краски или винила на ваш самолет.

Подробные характеристики

Окончательный дизайн и фотография

Бывший менеджер по маркетингу Nike приговорен к обвинению в мошенничестве | USAO-OR

ПОРТЛЕНД, штат Орегон. — Бывший менеджер по маркетингу компании Nike, Inc. был приговорен сегодня к более чем двум с половиной годам лишения свободы в федеральной тюрьме за организацию мошенничества с целью обмана своего бывшего работодателя и друга детства.

Эррол Андам, 47 лет, бывший житель Бивертона, штат Орегон, был приговорен к 31 месяцу заключения в федеральной тюрьме и 3 годам освобождения под надзором.Андаму также приказали выплатить более 1,6 миллиона долларов в качестве компенсации. Налоговая служба уже арестовала 212 838 долларов доходов, полученных преступным путем от Andam, и они также были конфискованы.

Согласно судебным документам, с 2001 года до увольнения в 2018 году Андам работал в компании Nike в ее штаб-квартире в Бивертоне. Совсем недавно Андам работал менеджером в североамериканском подразделении розничного брендового маркетинга компании, где он руководил проектированием, строительством и эксплуатацией «всплывающих» торговых площадок, временных магазинов Nike, расположенных поблизости и адаптированных к спортивным соревнованиям и прочим. специальные мероприятия вокруг U.С.

Летом 2016 года Андам нанял друга детства, чтобы он основал компанию по проектированию и строительству всплывающих окон в качестве независимого подрядчика Nike. Андам использовал свой авторитет в качестве менеджера в Nike, чтобы гарантировать, что компания его друга постоянно получает контракты на эти должности. Хотя у него не было формальной роли в компании своего друга, Андам взял на себя контроль над большей частью финансовых операций компании, управлял финансовыми счетами и выставлял счета Nike.

Чтобы скрыть свою роль в схеме, Андам использовал свое альтер-эго, «Фрэнк Литтл», чтобы выставить счет Nike и управлять счетом контрактной компании в Square, Inc., калифорнийский провайдер мобильных услуг по обработке кредитных карт. В 2016 году Андам также продлил истекшую регистрацию компании с ограниченной ответственностью (LLC), находящейся в Орегоне, которой он владел, чтобы он мог использовать несуществующую организацию в качестве подставной компании для перенаправления выручки, перенаправленной от Nike и компании его друга, на счета, находящиеся под его личным именем. контроль.

Начиная с сентября 2016 года, Андам организовал продажу кредитных карт в различных всплывающих окнах США через считыватели карт, связанные со счетом Square, принадлежащим компании его друга. Эти доходы были переведены на Square в Калифорнии, а затем на банковский счет Andam LLC в Орегоне. Андам заявил Nike и своему другу, что выручка от этих продаж была зачислена в счет общей суммы, которую Nike задолжал компании его друга. По правде говоря, Андам просто присвоил выручку и, как «Фрэнк Литтл», выставил Nike счет на полную стоимость услуг по контракту.

С сентября 2016 года по декабрь 2018 года Андам перенаправил и присвоил почти 1,5 миллиона долларов доходов Nike для собственного использования.В июле 2018 года Андам представил поддельный финансовый отчет от своего ООО в поддержку заявки на жилищный ипотечный кредит. Финансовый отчет ошибочно отражен как чек на сумму 194 000 долларов, выписанный на банковский счет, принадлежащий компании его друга. Андам подделал подпись своего друга на одном из чеков и снял большую часть этих денег без ведома друга.

4 февраля 2021 года Андаму было предъявлено обвинение в отношении преступной информации, связанной с мошенничеством с использованием электронных средств, отмыванием денег и составлением ложных заявлений в заявке на получение кредита. 12 апреля 2021 года он признал себя виновным по всем трем пунктам обвинения.

Это дело расследовалось IRS по уголовным расследованиям и ФБР. Дело было возбуждено Райаном Баундсом, помощником прокурора США по округу Орегон.

Кредиторы Luckin Coffee одобряют схему сделки

Схема реструктуризации конвертируемых старших облигаций со сроком погашения в 2025 году

Участвующие кредиторы единогласно голосуют в пользу схемы

BEIJING, Dec.01, 2021 (GLOBE NEWSWIRE) — Luckin Coffee Inc. (в процессе предварительной ликвидации) («Luckin Coffee» или «Компания») (OTC: LKNCY) объявила, что вчера на Большом Каймане, Каймановы острова, состоялась встреча по поводу ранее объявленного схема договоренности («Схема»), предложенная в отношении реструктуризации его конвертируемых старших облигаций с процентной ставкой 0,75% на сумму 460 млн долл. США со сроком погашения в 2025 г. («Существующие облигации»). Собрание было созвано с целью позволить классу кредиторов Компании, затронутых Схемой («Кредиторы Схемы»), рассмотреть и, если сочтет это целесообразным, одобрить Схему с изменениями или без них.

Компания рада сообщить, что на собрании, состоявшемся в 10:00 (время Каймановых островов) 30 ноября 2021 г., Кредиторы Схемы, присутствующие и голосующие на собрании (лично или через доверенных лиц), единогласно проголосовали за одобрение Схемы. , без голосов против Схемы. В собрании приняли участие пятьдесят шесть Кредиторов Схемы, представляющих примерно 97,7% совокупной непогашенной основной суммы Существующих облигаций. Соответственно, Схема была одобрена необходимым большинством Кредиторов Схемы.

Как было объявлено ранее, Luckin Coffee подала повестку с требованием указаний и ходатайство о санкционировании схемы в Большой суд Каймановых островов («Суд Каймановых островов») 20 сентября 2021 года. Схема была предложена Luckin Coffee и ее Совместные временные ликвидаторы. ¹

Доктор Цзинььи Го, председатель и главный исполнительный директор Luckin Coffee, сказал: «Хотя это событие представляет собой еще один важный шаг в продолжающемся процессе реструктуризации компании, подавляющая поддержка со стороны наших кредиторов служит свидетельством прогресса, достигнутого нашей компанией. обновленный совет директоров и команда руководителей достигли положительной динамики, которую мы создали.Мы благодарим наших кредиторов за их поддержку на протяжении всего этого процесса. Наша команда в Luckin Coffee по-прежнему сосредоточена на реализации нашей стратегии, обеспечении устойчивого роста и прибыльности, обеспечивая при этом выдающиеся продукты и услуги для наших клиентов и значительную ценность для наших акционеров ».

История продолжается

Слушание по санкциям
После вчерашнего утверждения кредиторами схемы слушание ходатайства Компании о санкциях в отношении схемы Каймановым судом состоится в 10:00 a.м. (Время Каймановых островов) 13 декабря 2021 г. Все кредиторы схемы имеют право присутствовать и быть заслушанными на слушании.

Дополнительная информация
В связи с реструктуризацией долга Компании и Схемой, Luckin Coffee получила рекомендации Davis Polk & Wardwell LLP в качестве юрисконсульта, Harney Westwood & Riegels в качестве юрисконсульта Каймановых островов и Хулихана Локи в качестве финансового советника. Держатели существующих облигаций могут связаться с Хулиханом Локей по [email protected] или с Совместными временными ликвидаторами по адресу luckin @ alvarezandmarsal.com с любыми вопросами, касающимися Схемы и связанных с ней процедур.

Заявление Safe Harbor
Это объявление содержит прогнозные заявления в значении Раздела 21E Закона США о фондовых биржах 1934 года с поправками. Эти прогнозные заявления сделаны в соответствии с положениями «безопасной гавани» Закона США о реформе судебных разбирательств по частным ценным бумагам 1995 года. Эти заявления могут быть идентифицированы с помощью таких терминов, как «будет», «ожидает», «ожидает», «будущее», «Намеревается», «планирует», «полагает», «оценивает», «потенциал», «продолжает», «продолжается», «цели», «руководство» и подобные заявления.Luckin Coffee может также делать письменные или устные прогнозные заявления в своих периодических отчетах Комиссии по ценным бумагам и биржам США («SEC»), в годовом отчете для акционеров, в пресс-релизах и других письменных материалах, а также в устных заявлениях, сделанных своих должностных лиц, директоров или сотрудников третьим сторонам, включая Совместных временных ликвидаторов. Любые заявления, не являющиеся историческими фактами, в том числе заявления об убеждениях и ожиданиях Luckin Coffee, являются заявлениями прогнозного характера.Заявления о перспективах связаны с неотъемлемыми рисками и неопределенностями. Ряд факторов может привести к тому, что фактические результаты будут существенно отличаться от тех, которые содержатся в любом прогнозном заявлении, включая, помимо прочего, следующее: расходы, сроки и результат существующих или будущих судебных и государственных разбирательств, расследования в связи с Luckin Coffee ; результат и влияние продолжающейся реструктуризации финансовых обязательств Luckin Coffee; Стратегии роста Luckin Coffee; его будущее развитие бизнеса, результаты деятельности и финансовое состояние; влияние ненадежности, выявленное в некоторых ранее опубликованных финансовых результатах Luckin Coffee, и последующий пересмотр некоторых из них; сроки завершения или результаты аудита финансовой отчетности Luckin Coffee; эффективность внутреннего контроля; его способность удерживать и привлекать клиентов; его способность поддерживать и повышать узнаваемость и репутацию своего бренда; его способность поддерживать и улучшать политику и меры контроля качества; его способность устанавливать и поддерживать отношения со своими поставщиками и деловыми партнерами; тенденции и конкуренция в кофейной промышленности Китая или в секторе пищевых продуктов и напитков Китая в целом; изменения выручки и определенных статей затрат или расходов; ожидаемый рост кофейной промышленности Китая или сектора пищевых продуктов и напитков Китая в целом; Политика и постановления правительства КНР в отношении индустрии Luckin Coffee; потенциальные последствия COVID-19; и общие экономические и деловые условия в мире и в Китае, а также предположения, лежащие в основе или связанные с любым из вышеизложенного. Дополнительная информация об этих и других рисках, неопределенностях или факторах включена в документы Luckin Coffee в SEC. Вся информация, представленная в этом пресс-релизе и в приложениях, актуальна на дату этого пресс-релиза, и Luckin Coffee не берет на себя никаких обязательств по обновлению каких-либо прогнозных заявлений, за исключением случаев, предусмотренных действующим законодательством.

О компании Luckin Coffee
Компания Luckin Coffee (внебиржевой рынок: LKNCY) является пионером в создании сети розничной торговли, основанной на высоких технологиях, чтобы предлагать клиентам кофе и другие продукты высокого качества, с высоким удобством и доступной ценой.Luckin Coffee, опираясь на собственные технологии, реализует свое видение по созданию кофейного бренда мирового уровня и становится частью повседневной жизни каждого. Luckin Coffee была основана в 2017 году и находится в Китае. Для получения дополнительной информации посетите сайт investor.luckincoffee. com.

Контакты для инвесторов и СМИ
Связи с инвесторами:
Luckin Coffee IR
Электронная почта: [email protected]

Билл Зима / Фитцхью Тейлор
ICR, Inc.
Телефон: 646880 9039

Отношения со СМИ:
Luckin Coffee PR
Электронная почта: pr @ luckincoffee.com

Эд Триссел / Джек Келлехер
Джоэль Франк, Уилкинсон Бриммер Катчер
Телефон: 212 355 4449

^{_________________________
1} Как сообщалось ранее, 15 июля 2020 года суд Каймановых островов назначил Александра Лоусона с Альвареса и Марсал-Каймановых островов Limited и Wing Sze Tiffany Wong из Alvarez & Marsal Asia Limited действовать в качестве «легких» совместных временных ликвидаторов Luckin Coffee («Совместные временные ликвидаторы»). Luckin Coffee продолжает вести свой бизнес под повседневным контролем Совета директоров под контролем Совместных временных ликвидаторов.

Владелец компании по продаже недвижимости округа Ориндж признал себя виновным в схеме смещения домов за миллион долларов — NBC Los Angeles

Один владелец компании по продаже недвижимости округа Ориндж согласился признать себя виновным, а другому было предъявлено обвинение в связи с тем, что федеральная прокуратура в пятницу сказала, что это была схема Понци, основанная на инвестиционном плане по переброске собственности.

42-летний Бретт Рид Барбер из Коста-Меса был привлечен к суду после ареста в четверг и, как ожидается, будет освобожден из-под стражи в пятницу, сообщил Том Мрозек, пресс-секретарь США.С. Прокуратура. Дата судебного разбирательства назначена на 21 декабря.

Луи Альфонсо Циммерле, 62 года, из Сакраменто, согласился в сделке о признании вины, поданной в четверг, чтобы признать уголовное преступление в мошенничестве с использованием электронных средств, по словам Мрозека.

Эти двое являются совладельцами BNZ Capital One LLC из Ньюпорт-Бич.

Дуэт также столкнулся с жалобой Комиссии по ценным бумагам и биржам, поданной в четверг.

По данным SEC, с июня 2019 года они привлекли не менее 13,5 миллионов долларов от примерно 105 инвесторов.

Эти двое обещали годовую прибыль от своих инвестиций в размере 10%, при этом Барбер обвинялся в том, что заверил их, «что их инвестиции безопасны, а доход гарантирован», — утверждала SEC.

«Однако с момента создания BNZ, BNZ не был прибыльным, потому что его инвестиции — когда Барбер и Циммерле фактически сделали инвестиции — не принесли достаточной прибыли, чтобы вернуть основную сумму инвестора и выплатить обещанную прибыль», — согласно SEC ». Фактически, с июня 2019 года по февраль 2020 года ответчики собрали 6 долларов.9 миллионов долларов от инвесторов, но вложили всего 2,7 миллиона долларов и получили менее 5000 долларов прибыли от этих инвестиций ».

Эти двое обвиняются во взятии денежных средств у инвесторов для выплаты другим инвесторам в схеме Понци, заявили в прокуратуре.

«Барбер и Циммерл также хорошо заплатили за счет средств инвесторов, включая перевод сотен тысяч долларов в компанию» Гарантированный доход солюшнс Инк. Барбера «, согласно SEC.

После марта прошлого года они собрали 6 долларов.Еще 6 миллионов, «вводя инвесторов в заблуждение относительно прибыльности BNZ и продолжая производить платежи в стиле Понци инвесторам и щедро платить себе», — заявила SEC.

Компания инвестировала 6,4 миллиона долларов из 13,5 миллиона долларов от инвесторов в недвижимость, получив всего 300 000 долларов прибыли и использовав 1,7 миллиона долларов для выплат другим инвесторам в предполагаемой схеме Понци, сообщила SEC.

«И, несмотря на мизерную прибыль BNZ, BNZ перевел более 1,6 миллиона долларов в (Гарантированные решения для получения дохода) и более 700 000 долларов в Zimmerle, а также оплатил некоторые личные расходы Барбера и Циммерле, в том числе на транспортные средства, питание и поездки», — говорится в SEC. якобы.

Барбер также не сообщил инвесторам, что Регулирующий орган финансовой отрасли запретил ему работать с брокером-дилером, заявили в прокуратуре.

По данным прокуратуры, убытки по предполагаемой схеме составляют около 9 миллионов долларов. Циммерле признал в своем соглашении о признании вины, что у него хранится около 582 815 долларов из денег инвесторов, сообщила прокуратура.

Барбер обвиняется по четырем пунктам в мошенничестве с использованием электронных средств и двум пунктам в отмывании денег.

Является ли Гербалайф пирамидой?

Является ли Гербалайф, глобальная компания по производству пищевых продуктов, финансовой пирамидой? Его акции потеряли примерно пятую часть своей стоимости за последние месяцы, поскольку распространились новости о том, что регулирующие органы исследуют, нарушила ли компания закон.Но на этот вопрос на удивление сложно ответить. В конечном счете, это исследование не только рынков, но и психологии человека.

Гербалайф занимается прямыми продажами. Это означает, что вы не можете покупать его протеиновые коктейли и пищевые добавки в магазинах. Вместо этого Herbalife распространяет свою продукцию исключительно через сеть из 3,7 миллиона «членов» примерно в 90 странах. Участники покупают продукты Herbalife оптом, а затем могут либо потреблять их, либо пытаться перепродать. Им платят на основе «многоуровневой маркетинговой модели», что означает, что их вознаграждение исходит не только от продуктов, которые они продают, но и от бонусов, связанных с продажами новых участников, которых они нанимают: чем больше протеиновых коктейлей Herbalife вы подписали. Покупайте, тем больше денег вы зарабатываете.Однако есть одна загвоздка: вам и вашим новобранцам нужно купить коктейли и добавки на несколько тысяч долларов, прежде чем начнут действовать эти бонусы. Риск состоит в том, что если вы не пьете, не перепродаете коктейли, которые вы покупаете, или возвращаете их в течение указанное окно времени (90 дней для первой покупки), вы застрянете с ними. Чистый объем продаж Herbalife в прошлом году составил 4,8 миллиарда долларов; его рыночная капитализация составляет около 6 миллиардов долларов.

По сути, Гербалайф нацелен на наши когнитивные слабости, хотя какие из них являются предметом споров.Руководители компании превозносят преимущества объединения участников в группы, называемые «клубами питания» — социальные собрания, проводимые компанией, на которых пьют коктейли и обсуждают здоровый образ жизни. Они говорят, что Гербалайф обслуживает людей, которые в противном случае уступили бы фастфуду или конфетам в торговых автоматах, и что его членские сети — в дополнение к действию в качестве системы распределения — предлагают поддержку и положительное подкрепление для людей, пытающихся похудеть.

Напротив, критики Herbalife высмеивают продукты компании как завышенные и говорят, что Herbalife эксплуатирует бедных людей, которых обманом заставляют платить тысячи долларов за продукты, которые они не могут продать или не хотят потреблять.Они говорят, что Herbalife нацелена на группы, которые легко становятся жертвами ложных обещаний богатства.

В драме Гербалайф снимаются многие ведущие мировые инвесторы, и они категорически не согласны с этим. Управляющий хедж-фондом Дэвид Эйнхорн начал спор на телефонной конференции в мае 2012 года, когда он спросил президента Herbalife Деса Уолша, сколько продаж было совершено за пределами сети компании, лицам, не являющимся членами. Неудовлетворительный ответ Уолша, резюмируемый позже на веб-сайте компании — «Мы не отслеживаем это число и не считаем, что оно актуально», — вызвал резкую критику со стороны многих менеджеров хедж-фондов.Билл Акман, глава хедж-фонда Pershing Square, поставил более 1 миллиарда долларов против Herbalife, сократив свои акции в конце 2012 года.

Акман возглавил обвинение против компании, обвинив ее в обмане новобранцев с помощью пропитанных богатством отзывов, хотя на самом деле только крошечная часть членов зарабатывает деньги. «Здесь нет прибыльных возможностей для розничной торговли», — сказал мне Акман.«Чтобы привлечь людей, они должны ввести их в заблуждение». Инвесторы Pershing Square получат прибыль, если Herbalife рухнет, но Акман пообещал пожертвовать свою долю на благотворительность.

Гербалайф сопротивляется. Ее генеральный директор Майкл Джонсон раскритиковал Акмана за «ложные и вводящие в заблуждение заявления». Несколько видных инвесторов поддержали компанию, в первую очередь Карл Икан, который начал покупать акции Herbalife всего через несколько часов после того, как Акман объявил о своей огромной короткой позиции, и теперь владеет 17-процентной долей.Икан назвал Акмана «лжецом» и «плаксой в школьном дворе», а утверждения Акмана назвал «полной чушью».

Самый большой фейерверк прошел в марте. Во-первых, статья на первой полосе The New York Times показала, что Акман лоббировал государственных чиновников и вносил средства в группы по защите интересов Гербалайф, действия, которые официальные лица Гербалайф считали ненадлежащими. Затем, два дня спустя, Herbalife публично подтвердила, что это расследуется Федеральной торговой комиссией.

Обе стороны продолжают мазать друг друга и упираться в пятки, как я узнал из нескольких недавних разговоров. Акман сказал мне: «Я на 100 процентов убежден, что Гербалайф — это глобальная финансовая пирамида. Мы думаем, что это преступная операция ». Финансовый директор Herbalife Джон Дезимоун в ответ сказал мне: «Я на 100 процентов убежден, что Билл Акман ошибается. Я думаю, что он вышел за рамки законной роли, которую играют короткие продавцы, и перешел этические границы ». Оба пообещали: «Появляются новые доказательства.”

Множество случаев пирамид легко разрешить. Простая схема, похожая на цепочку писем, при которой новобранцы платят наличными вверх по течению, надеясь получить больше денег от своих собственных новобранцев, является манипулятивным и грубо нарушает закон. То же самое можно сказать и о многоуровневых схемах, требующих крупных авансовых платежей за фиктивные продукты. И наоборот, Tupperware, который компенсирует свои независимые продажи на основе тщательно отслеживаемых розничных продаж, выглядит законным.

Но как насчет случаев посередине, когда люди мотивированы частично желанием потребить продукт, а частично перспективой получения денег путем создания собственной сети? Регулирующие органы борются с этими более серыми областями, где можно замаскировать мошенничество.Юридические тесты сбивают с толку и непоследовательны. Джеффри Бабенер, ведущий юрист фирм, занимающихся многоуровневым маркетингом, говорит, что они похожи на тест судьи Верховного суда Поттера Стюарта на порнографию: «Я узнаю это, когда вижу».

Рассмотрим так называемое правило 70 процентов, отраслевой стандарт, основанный на выводах 1979 года о том, что Amway не была финансовой пирамидой, отчасти потому, что она требовала от дистрибьюторов продавать по крайней мере тот процент продуктов, который они получали каждый месяц. Версия Гербалайф ограничена продуктами, которые участник «держит для перепродажи».Но как регулирующие органы могут определить, сколько сотрясений в подвалах различных участников предназначено для перепродажи, а не для личного пользования? Билл Кип, декан бизнес-школы Колледжа Нью-Джерси и ведущий эксперт по финансовым пирамидам, скептически относится к подходу Herbalife: «Что это означает? Он может варьироваться от 0 до 100 процентов ».

Даже один из самых очевидных тестов на незаконную финансовую пирамиду — является ли бизнес «неустойчивым» — проблематичен. Простые письма счастья и тому подобное неизбежно терпят неудачу, когда испаряется пул новобранцев.Но с устоявшимися компаниями риск другой: не столько в том, что они умрут, сколько в том, что они совершат мошенничество, пока живы. Структура пирамиды Гербалайф, что бы вы ни думали о ней, была устойчивой. Компания существует 34 года. Несмотря на то, что каждый год компания теряет около половины людей, получивших право на получение бонусов, до сих пор ей удавалось их заменить. Официальные лица Ackman и Herbalife расходятся во мнениях относительно того, сможет ли он продолжать это делать.

Конечно, некоторые новобранцы Herbalife получали нереальные рекламные материалы от ведущих дистрибьюторов, такие как видео участника по имени Доран Андри за рулем красного Ferrari и рассказывающего о своем ежемесячном доходе почти в 100 000 долларов.Компания недавно начала раскрывать финансовую информацию потенциальным членам; в 2013 году только 704 члена из США получали от компании более 100000 долларов в год (а не в месяц), а подавляющее большинство получало менее нескольких сотен долларов. Но даже сейчас в раскрытиях Herbalife не проводится различия между доходами и прибылью и не говорится о том, насколько дорого обходится организация дистрибьюции.

Когда я спросил Уолша, президента Herbalife, о членских расходах, он ответил еще более уклончиво, чем в ответ Дэвиду Эйнхорну два года назад.Он рассказал о том, какие коктейли он пьет (печенье со сливками на завтрак, мятный шоколад на обед), сколько он весит и каковы были его результаты в марафоне. Но вот что он сказал о расходах: «У нас нет наглядности, но для значительной части наших дистрибьюторов это лишь номинальные расходы. Это независимые бизнесмены; их расходы являются их собственностью. У нас нет доступа к этой информации ».

Самая мутная часть системы распространения Herbalife, на которую приходится большая часть роста компании, — это клуб питания.Джон ДеСимоун, финансовый директор, похвалил клубы и сказал мне, что хотел бы, чтобы люди уделяли больше внимания своим преимуществам: «Клубы приносят пользу сообществу. Это режим похудения, связанный с социальной динамикой «. Посещение может быть дорогостоящим, но для некоторых людей психологическая польза от встреч может окупить затраты.

Акмана не убедили. Он говорит: «Клубы питания — это просто место, где Гербалайф может найти дистрибьюторов с низкими доходами». Официальные лица Pershing Square также подвергли критике клубы питания за пределами Соединенных Штатов, где Herbalife сообщила о значительном увеличении продаж.В прошлом году члены Herbalife в Венесуэле столкнулись с валютными ограничениями и серьезными экономическими потрясениями, однако Herbalife, сославшись на рост клубов питания, сообщила, что ее продажи в Венесуэле выросли на 87,6%. По некоторым данным, в Мексике, втором по величине рынке компании, насчитывающей около 40 000 клубов питания, счета Herbalife могли использоваться наркобаронами для отмывания денег. (Представитель Herbalife сообщил мне, что в 2013 году совет директоров компании ответил на обвинения в отмывании денег в Мексике, наняв стороннего следователя, который не нашел подтверждения этим утверждениям.)

Herbalife не раскрывает подробностей о своей деятельности в Венесуэле, Мексике и других странах. В своей финансовой документации Herbalife предупреждает, что «не дает никаких гарантий того, что наши участники… соблюдают политику и процедуры наших участников». Представители компании говорят, что они проверяют около 2% розничных продаж Herbalife, уделяя особое внимание тому, что они называют «транзакциями с высоким риском». Они могли собирать подробную информацию о расходах членов, а также записи о каждой продаже, цене покупки, имени и адресе. В настоящее время их нет.

Сага Гербалайф иллюстрирует еще одну когнитивную слабость: предубеждение против коротких продаж. Людей, подобных Акману, которые делают ставки против компаний, уже давно критикуют, потому что они, кажется, пытаются причинить вред. Тем не менее, короткие продавцы играют важную роль на рынках. Они могут позволить себе должную осмотрительность, которую регулирующие органы часто не могут. Исследования показывают, что короткие продажи помогают сделать рынки более справедливыми и эффективными, выявляя мошенничество и предоставляя информацию, которую в противном случае руководители корпораций не раскрыли бы.Если бы у Pershing Square не было концентрированного финансового стимула для исследования Herbalife, сегодня мы бы знали о компании намного меньше.

Дезимоун, финансовый директор Herbalife, сказал мне, что в целом он не выступает против коротких продаж, но считает, что Акман зашел слишком далеко. Де Уолш говорит, что Акман провел «организованную кампанию по демонстрации дезинформации и лоббирования на всех уровнях, чтобы представить предвзятую и не основанную на фактах теорию о законной 34-летней компании. Мы считаем, что это в корне неверно.

Разумеется, нельзя разрешать Pershing Square нарушать правила лоббирования или политического вклада, точно так же нельзя разрешать коротким продавцам саботировать продукцию компании, чтобы снизить ее акции. Но Акмана не обвиняли в нарушении закона, и он говорит, что Гербалайф потратил восемь к одному своему фонду на лоббирование.

Решения Верховного суда по делу Citizens United и последующие постановления позволяют корпорациям тратить огромные ресурсы, пытаясь повлиять на политический процесс.Если корпорации могут пользоваться такими правами на свободу слова, почему люди, которые продают акции корпораций, поступают так же «в корне неправильно»?

Глобальная программа ограниченного пенсионного обеспечения Заявление об инвестиционных принципах

1. Введение

Попечители Программы PPD Global Limited пенсионных пособий (далее «Схема») составили настоящий Заявление о принципах инвестирования («Заявление») в соответствии с требованиями Закона о пенсиях 1995 года («Закон») и связанного с ним законодательства. включая Положения о профессиональных пенсионных схемах (инвестициях) 2005 года (с поправками).Заявление предназначено для подтверждения инвестиционных принципов, которые определяют решения об инвестициях Схемы. Существует также Заявление об инвестиционных соглашениях, в котором содержится более подробная информация об основных инвестиционных соглашениях.

Инвестиционные обязанности Доверительных управляющих регулируются Договором доверительного управления и Правилами Схемы, которые полностью учитываются в настоящем Положении.

При подготовке настоящего Заявления Попечители проконсультировались с лицом, имеющим соответствующую квалификацию, получив письменную консультацию от Mercer Limited («Mercer»).Кроме того, были проведены консультации с PPD Global Limited («Спонсор»), чтобы выяснить, есть ли какие-либо существенные вопросы, о которых Доверительные управляющие должны знать при согласовании инвестиционных механизмов Схемы и, в частности, относительно целей Попечителей.

2. Процесс выбора инвестиций

Попечители назначили Mercer действовать в качестве дискреционного инвестиционного менеджера посредством решения Mercer по динамическому снижению рисков для реализации стратегии попечителей, согласно которой уровень инвестиционного риска снижается по мере повышения уровня финансирования схемы.В этом качестве и с учетом согласованных ограничений активы Схемы инвестируются в многоклиентские коллективные инвестиционные схемы («Фонды Mercer»), управляемые управляющей компанией («Mercer Global Investments Management Limited» («MGIM»)). МГИМ назначил Mercer Global Investments Europe Limited («MGIE») инвестиционным менеджером фондов Mercer Funds. На практике MGIE делегирует дискреционное управление инвестициями для фондов Mercer сторонним инвестиционным менеджерам, базирующимся в таких странах, как Ирландия, Великобритания и США, и эти управляющие суб-инвестициями будут управлять субфондами или определенными сегментами субфонда.Mercer обладает опытом в выявлении, выборе и объединении высокопоставленных управляющих фондами, которые имеют наилучшие возможности и ресурсы для повседневного управления активами Схемы.

При рассмотрении вопроса о надлежащих инвестициях в Схему, Попечители получили и приняли во внимание письменные рекомендации Mercer, которые, по мнению Попечителей, обладают достаточной квалификацией для предоставления таких рекомендаций. Полученные советы и принятые меры, по мнению попечителей, соответствуют требованиям статьи 36 Закона о пенсиях 1995 года (с поправками).

3. Инвестиционные цели

Основная цель Попечителей — действовать в лучших интересах своих членов и обеспечивать выполнение обязательств перед бенефициарами Схемы. Для достижения этой цели попечители преследуют следующие цели:

• Посредством согласованного сочетания доходности инвестиций и бюджета финансирования от Спонсора переведите Схему в положение с полным финансированием на основе безрискового финансирования (Gilts + 0,5% в год).
• При этом, чтобы оппортунистически снизить степень риска в инвестиционных механизмах Схемы, тем самым помогая защитить улучшающуюся финансовую позицию Схемы.

Попечители понимают, что принятие определенного инвестиционного риска при поддержке Спонсора необходимо для улучшения текущих и текущих позиций по финансированию платежеспособности Схемы. Попечители признают, что инвестиции в активы, стремящиеся к доходу («Рост»), приведут к повышенной волатильности уровня финансирования, но в ожидании улучшения уровня финансирования Схемы за счет капитала и других активов роста, превышающих обязательства в долгосрочной перспективе.

Попечители признают, что согласованные выше цели в конечном итоге означают инвестирование в портфель облигаций или «совпадающих» активов. В частности, попечители согласились перейти к инвестиционной стратегии, полностью основанной на облигациях, когда будет достигнут достаточно высокий уровень финансирования.

Однако Попечители считают, что в настоящее время некоторые инвестиции в акции и другие активы роста («Портфель роста») оправданы для достижения более высоких ожиданий доходности и, следовательно, повышения уровня финансирования.Попечители признают, что это создает инвестиционный риск, и эти риски обсуждаются ниже.

Попечители согласились с тем, что Схема должна постепенно приближаться к цели инвестиционной стратегии, полностью основанной на облигациях («Соответствующий портфель»), по мере увеличения уровня ее финансирования. Попечители будут следить за прогрессом в достижении этой цели.

Цели, изложенные выше, а также риски и другие факторы, упомянутые в разделе 4 настоящего Положения, являются теми, которые Попечители считают финансово существенными.Нефинансовые аспекты обсуждаются в разделе 9.

4. Управление рисками и оценка

Существуют различные риски, которым подвержена любая пенсионная схема. Политика Доверительных управляющих в отношении управления рисками в течение предполагаемого срока действия Схемы выглядит следующим образом:

• Основной риск, на котором сосредоточены Попечители, — это риск, возникающий из-за несоответствия между активами Схемы и ее обязательств и способностью Спонсора поддерживать этот риск несоответствия.
• Доверительные управляющие признают, что, хотя увеличение риска увеличивает потенциальную доходность в течение длительного периода, это также увеличивает риск недополучения прибыли по сравнению с той, которая требуется для покрытия начисляемых обязательств Схемы, а также приводит к большей нестабильности финансовой позиции Схемы.

• Для управления риском, описанным выше, Попечители, приняв рекомендации, установили разделение между Ростом Схемы и Соответствующим портфелем таким образом, чтобы ожидаемая доходность от общего портфеля была достаточной для достижения целей, изложенных в разделе 3 По мере повышения уровня финансирования инвестиции будут переводиться из портфелей роста в соответствующий портфель с целью снижения инвестиционного риска.
• При переходе к целевому уровню финансирования, Попечители признают, что даже если активы Схемы инвестируются в Соответствующий портфель, все равно может существовать несоответствие между процентной ставкой и чувствительностью к инфляции активов Схемы и обязательств Схемы из-за несоответствие дюрации активов в Соответствующем портфеле и актуарных обязательств.
• Попечители признают риски, которые могут возникнуть из-за недостаточной диверсификации инвестиций. Чтобы контролировать этот риск, Доверительные управляющие делегировали решения о распределении активов в рамках портфелей роста и сопоставления компании Mercer (с учетом определенных ограничений). Mercer стремится к тому, чтобы действующая политика распределения активов приводила к созданию адекватно диверсифицированного портфеля. Mercer предоставляет попечителям регулярные отчеты о мониторинге уровня диверсификации портфеля попечителей.
• Чтобы помочь попечителям обеспечить постоянную пригодность текущих инвестиций, Mercer предоставляет попечителям регулярные отчеты о деятельности управляющих активами, назначенных в рамках соответствующих фондов Mercer, для отслеживания различий между ожидаемым и испытанным уровнями риска. и вернуться.
• Существует риск того, что повседневное управление активами не приведет к доходности инвестиций, ожидаемой Доверительными управляющими. Попечители признают, что использование активных инвестиционных менеджеров сопряжено с таким риском.Однако они считают, что для определенных классов активов этот риск перевешивается потенциальной выгодой от успешного активного управления. Аналогичным образом, пассивное управление будет использоваться по одной из нескольких причин, а именно для диверсификации и снижения риска, а также при инвестировании в определенные классы активов, где из-за относительно эффективных рынков возможности для достижения добавленной стоимости более ограничены.
• Чтобы помочь диверсифицировать риски, связанные с менеджером, в контексте портфелей роста и сопоставления, попечители ожидают, что активы Схемы управляются соответствующими управляющими активами.
• Инвестируя в фонды Mercer, Доверительные управляющие не инвестируют в ценные бумаги, которые не торгуются на регулируемых рынках. Однако, если активы Схемы доверительных управляющих будут инвестированы в такие ценные бумаги, с учетом связанных с ними рисков (в частности, риска ликвидности и контрагентов), такие инвестиции обычно будут производиться только с целью снижения риска несоответствия Схемы по отношению к ее обязательствам или способствовать эффективному управлению портфелем. В любом случае Попечители будут гарантировать, что активы Схемы преимущественно инвестируются на регулируемых рынках.
• Попечители признают риски, связанные с владением неликвидными активами. Попечители тщательно рассмотрели требования к ликвидности и временные рамки Схемы при определении инвестиционной стратегии, и управление риском ликвидности осуществляется путем обеспечения того, чтобы классы неликвидных активов составляли надлежащую долю от общей инвестиционной стратегии.

• Схема подвержена валютному риску, потому что некоторые инвестиционные инструменты, в которые инвестирует Схема, деноминированы или оценены в иностранной валюте.В контексте фондов Mercer, используемых в портфелях роста и сопоставления, для ограничения валютного риска устанавливается целевая подверженность нестерлинговым валютам, а уровень нестерлинговых рисков регулируется с использованием производных инструментов валютного хеджирования, таких как форварды и свопы.
• Попечители признают, что проблемы экологического, социального и корпоративного управления, включая изменение климата, могут иметь материальное финансовое влияние на возврат. В разделе 9 описывается, как управлять этими рисками.

В случае существенного изменения обстоятельств Схемы Попечители сообщат Mercer, который рассмотрит вопрос о том, следует ли и в какой степени изменить инвестиционные договоренности; в частности, остается ли уместной текущая стратегия снижения рисков.

5. Инвестиционная стратегия

Попечители при консультации с консультантом по инвестициям Схемы и актуарием Схемы рассмотрели инвестиционную стратегию Схемы в 2019 году. В этом обзоре рассматривались инвестиционные цели Попечителей, их способность и готовность идти на риск («рисковый бюджет») и то, как этот риск бюджет должен быть выделен и реализован (включая стратегии снижения рисков).

После проверки было принято ключевое решение найти долгосрочное решение для «снижения риска» активов Схемы по сравнению с ее обязательствами с течением времени с использованием динамической схемы снижения рисков на основе триггеров.Попечители решили привлечь Mercer для реализации своей стратегии снижения рисков посредством решения динамического снижения рисков. Применяемый подход связан с распределением активов в соответствии с уровнем финансирования Схемы (на актуарной основе с использованием единой ставки дисконтирования в 0,5% годовых сверх соответствующей доходности ценных бумаг).

Инвестиционная стратегия должна пересматриваться примерно ежегодно. Последняя проверка была завершена в сентябре 2019 года. Каждая проверка рассматривает инвестиционные цели попечителей, их способность и готовность идти на риск («бюджет рисков»), а также то, как этот бюджет рисков должен распределяться и реализовываться (включая стратегии снижения рисков).

Правило снижения рисков требует следующих практик:

• Для удержания достаточных активов роста для целевого финансирования по облигациям + 0,5% годовых;
• Снижение волатильности в уровне фондирования за счет снижения рисков нехеджированных обязательств;
• Для отслеживания прогресса в уровне финансирования и незамедлительно фиксировать улучшения в уровне финансирования, если они возникают.

Стратегия снижения рисков учитывает начальный уровень финансирования схемы на уровне gilts +0.5% и основан на модели развития финансирования Схемы с учетом ожидаемых взносов спонсора, согласованных на последней трехлетней актуарной оценке.

Триггеры снижения рисков, которые составляют основу динамической инвестиционной стратегии Схемы, изложены в отдельном документе — Заявлении об инвестиционных договоренностях.

После того, как уровень финансирования перешел через диапазон, распределение активов не будет автоматически «подвергаться повторному риску» в случае ухудшения уровня финансирования.Инвестиционная стратегия будет пересматриваться ежегодно, чтобы гарантировать, что установленные триггеры остаются актуальными, и при необходимости корректируются.

Ответственность за мониторинг распределения активов Схемы и выполнение любых действий по ребалансировке делегирована Mercer. Mercer ежеквартально отчитывается перед попечителями о перебалансировке.

6. Осуществление инвестиций

Попечители от имени Схемы владеют акциями Фондов Мерсер. В качестве инвестиционного менеджера для фондов Mercer, MGIE и соответствующие управляющие активами третьей стороны, назначенные MGIE, в рамках параметров, указанных в соответствующей документации о назначении, имеют право по своему усмотрению в отношении сроков реализации инвестиций и соображений, связанных с ликвидностью. этих инвестиций.

7. Денежный поток и управление денежным потоком

Денежные потоки, положительные или отрицательные, принимаются во внимание Mercer при перебалансировке активов Схемы в соответствии с надлежащим стратегическим распределением Схемы. Mercer отвечает за привлечение денежных средств для удовлетворения требований схемы.

8. Ребалансировка

Как уже отмечалось, ответственность за мониторинг распределения активов Схемы и любую деятельность по ребалансировке берет на себя Mercer.Mercer постоянно проверяет баланс между портфелями роста и сопоставления. Если в какой-либо момент окажется, что баланс между Портфелем роста и Соответствующим портфелем выходит за рамки согласованного диапазона допустимых отклонений, Mercer будет стремиться восстановить баланс этих распределений обратно в сторону целевых распределений. Хотя Mercer имеет право изменять диапазон допуска, предполагается, что распределение портфеля роста не отклонится более чем на 5% в абсолютном выражении от соответствующего целевого распределения.

Диапазоны были разработаны таким образом, чтобы избежать ненужных транзакционных издержек из-за частой перебалансировки.

В случае нарушения триггера уровня финансирования активы будут перебалансированы, чтобы привести их в соответствие с уменьшенным весом портфеля Роста в соответствии с новым диапазоном снижения рисков, как это определено в Заявлении об инвестиционных договоренностях.

Ребалансировка происходит в соответствии с положениями соглашения о дискреционном управлении инвестициями, заключенного между Доверительными управляющими и Mercer, и, если иное не оговорено особо, любые активы за пределами Портфелей роста и Соответствия не будут частью такой ребалансировки.

9. Экологическое, социальное и корпоративное управление, управление и изменение климата

Попечители считают, что факторы экологического, социального и корпоративного управления (ESG) могут иметь существенное влияние на инвестиционный риск и доходность, и что хорошее управление может создавать и сохранять ценность для компаний и рынков в целом. Попечители также признают, что вопросы долгосрочной устойчивости, в частности, изменение климата, представляют собой риски и возможности, которые все чаще могут потребовать подробного рассмотрения.

Как отмечалось выше, Доверительные управляющие, назначенные Mercer, чтобы действовать в качестве дискреционного инвестиционного менеджера в отношении Схемы, и такие активы инвестируются в ряд фондов Mercer, управляемых MGIE.

Управляющие активами, назначенные для управления фондами Mercer, должны оценивать факторы ESG, в том числе соображения по изменению климата, а также осуществлять право голоса и обязательства по руководству, связанные с инвестициями, в соответствии с их собственной политикой корпоративного управления и текущей передовой практикой, включая корпоративную практику Великобритании. Кодекс корпоративного управления и Кодекс корпоративного управления Великобритании.

Попечители рассматривают, как факторы ESG, изменение климата и управление интегрированы в инвестиционные процессы Mercer и MGIE, а также в процессы управления базовыми активами в процессе мониторинга. Ожидается, что Mercer и MGIE будут предоставлять отчеты попечителям на регулярной основе, по крайней мере, ежегодно, о прогрессе интеграции ESG, результатах мониторинга и связанных с климатом метрик, таких как углеродный след для акций и / или анализ климатических сценариев для диверсифицированные портфели.

Представления участников
Представления участников в настоящее время не принимаются во внимание при выборе, удержании и реализации инвестиций. Тем не менее, Попечители считают, что делегирование построения портфеля Mercer приведет к рассмотрению ESG, что отвечает интересам Схемы в целом.

Ограничения на инвестиции
Компания Mercer установила ограничения для назначенных управляющими инвестициями в отношении определенных фондов Mercer.Mercer также подписал Принципы ответственного инвестирования и участвует в Соглашении ООН.

Попечители в настоящее время не устанавливают никаких дополнительных инвестиционных ограничений, но могут сделать это в будущем.

10. Политика доверительных управляющих в отношении договоренностей и оценки работы и вознаграждения управляющих активами и расходов на оборот портфеля

При привлечении Mercer в качестве дискреционного инвестиционного менеджера для реализации инвестиционной стратегии Попечителей, изложенной в разделе 5, Попечители обеспокоены тем, что, в зависимости от обстоятельств и применимости, Mercer будет стимулировать согласование своей стратегии и решений с профилем и продолжительностью обязательства Схемы, в частности, долгосрочные обязательства.

Поскольку Mercer управляет активами Схемы путем инвестирования в фонды Mercer, которые представляют собой схемы коллективного инвестирования с несколькими клиентами, Попечители признают, что у них нет возможности определять профиль риска и целевые показатели доходности конкретных Фондов Mercer, но Попечители ожидают Mercer для управления активами в соответствии с общей инвестиционной стратегией Попечителей, изложенной в разделе 5. Попечители предприняли шаги, чтобы удостовериться в том, что Mercer обладает соответствующими знаниями и опытом для этого, и постоянно контролирует результаты деятельности Mercer. .

Если Mercer не сможет привести свои инвестиционные стратегии и решения в соответствие с политикой Попечителей, Попечители могут изъять часть или все активы, которыми управляет Mercer, попытаться пересмотреть коммерческие условия или прекратить назначение Mercer.

Для оценки эффективности Попечители получают и рассматривают отчеты об исполнении инвестиций, составляемые ежеквартально, в которых представлена ​​информация об исполнении и комментарии в отношении уровня финансирования Схемы и фондов Mercer, в которые инвестируются Попечители.В таких отчетах содержится информация о деятельности фонда за предыдущие три месяца, один год, три года и с момента создания.

Попечители проверяют абсолютную эффективность и относительную эффективность по сравнению с контрольным показателем портфеля и лежащего в основе инвестиционного менеджера (за соответствующий период времени)

за вычетом комиссионных. Попечители уделяют внимание средне- и долгосрочным финансовым и нефинансовым показателям Mercer и фондов Mercer.

Ни Mercer, ни MGIE не принимают инвестиционных решений на основе своей оценки результатов деятельности эмитента долговых обязательств или капитала.Вместо этого оценка среднесрочных и долгосрочных финансовых и нефинансовых показателей эмитента производится соответствующими сторонними управляющими активами, назначенными MGIE для управления активами в рамках фондов Mercer. Эти менеджеры имеют возможность напрямую взаимодействовать с такими эмитентами, чтобы улучшить их результаты в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Тем не менее, Попечители могут принять во внимание оценку Mercer и MGIE о том, как каждый базовый сторонний управляющий активами внедряет ESG в свой инвестиционный процесс и как философия ответственного инвестирования менеджера согласуется с собственной ответственной инвестиционной политикой Попечителей.Это включает политику управляющих активами в отношении голосования и взаимодействия.

Раздел 9 содержит дополнительные сведения о предпринятых шагах и доступную информацию для анализа решений, принятых менеджерами, включая историю голосования и действия менеджеров по взаимодействию, чтобы определить решения, которые кажутся не соответствующими инвестиционным целям или задачам фонда Mercer Fund / политики Схемы.

Управляющие активами получают стимул, поскольку они знают, что их дальнейшее назначение в MGIE будет основано на их успехе в оправдании ожиданий MGIE.Если MGIE недовольна, она, при необходимости, попытается заменить менеджера.

Попечители являются долгосрочными инвесторами и не стремятся слишком часто менять свои инвестиционные договоренности. Тем не менее, Попечители постоянно пересматривают эти договоренности, включая дальнейшее взаимодействие Mercer с использованием, среди прочего, отчетности, описанной выше.

Попечители отслеживают и оценивают плату, которую они платят за услуги по управлению активами, на постоянной основе, принимая во внимание прогресс, достигнутый в достижении целей своей инвестиционной стратегии, как указано в разделе 5.Гонорары Mercer и MGIE основаны на процентной доле от стоимости активов Схемы, находящихся под управлением, которая охватывает разработку и ежегодный анализ стратегии снижения рисков, а также управление инвестициями в активы. Кроме того, соответствующие сторонние управляющие активами фондов Mercer также взимают комиссию в зависимости от процента от стоимости активов, находящихся под управлением. В некоторых случаях некоторые из основных менеджеров также могут иметь право взимать плату в зависимости от своей работы.

MGIE регулярно пересматривает комиссионные, подлежащие уплате сторонним управляющим активами, управляющими активами, инвестированными в фонды Mercer, с передачей любой согласованной экономии комиссионных напрямую в схему.Гонорары Mercer, MGIE и сторонних управляющих активами указаны в ежеквартальном отчете по инвестиционной стратегии, подготовленном для попечителей, за исключением комиссий, связанных с производительностью, и других расходов, связанных с фондами Mercer, не связанных напрямую с комиссией за управление.

Подробная информация обо всех затратах и ​​расходах включена в Приложения, Отчет и Счета Mercer Funds, а также в Годовой отчет Схемы о персонализированных расходах и расходах, соответствующий MiFID II. В заявлении о персонализированных затратах и ​​сборах Схемы также содержится подробная информация о транзакционных издержках, связанных с инвестированием в фонды Mercer.

Доверительные управляющие не имеют явного целевого диапазона оборачиваемости портфеля, учитывая мандат на снижение рисков, но диапазоны ребалансировки были разработаны, чтобы избежать ненужных транзакций.

затрат, понесенных из-за неоправданно частой перебалансировки. Результативность проверяется за вычетом расходов на оборачиваемость портфеля, при этом анализ оборачиваемости портфеля соответствующих инвестиционных менеджеров проводит MGIE.

11. Дополнительные активы

Согласно условиям Доверительного договора Схемы, Попечители несут ответственность за инвестирование любых Дополнительных добровольных взносов («AVC»), выплачиваемых участниками.Попечители рассматривают инвестиционные результаты выбранных поставщиков по мере необходимости и принимают рекомендации относительно дальнейшей пригодности поставщиков.

12. Рассмотрение данного заявления

Попечители будут пересматривать это Положение не реже одного раза в три года и без промедления после любых значительных изменений в инвестиционной политике. Любые изменения в это Заявление будут внесены только после получения и рассмотрения письменного совета кого-либо, кого Попечители обоснованно считают квалифицированным в соответствии с их способностями и практическим опытом в финансовых вопросах и имеющим соответствующие знания и опыт управления пенсионными фондами. схема вложений.

От имени и по поручению попечителей программы PPD Global Limited пенсионных пособий.

Подпись: …………………. ……… Подпись: ……………. ……………

Имя: ……………………. …… Имя: ………. …………………

Должность: ……………………. ……. Позиция: ………….……………….